신주인수권부사채(BW) 권리행사로 수익이 발생하는 예(버추얼텍 공시)
19년도에도 많은 기업이 BW를 발행을 했습니다. 이러한 BW는 갚아야 할 채권이며, 기업 입장에서는 채무자가 되고 BW에 투자한 사람은 채권자가 됩니다. BW는 만기가 있기때문에 만기시에는 원금과 이자를 상환해야 합니다. 투자자는 원금에 대한 이자를 받을 수 있을 뿐만 아니라 신주를 인수할 권리도 갖게됩니다.
이러한 권리는 권리행사기간 동안 행사를 할 경우에 해당 금액만큼 주식으로 입고를 받을 수 있습니다. 내 계좌로 입고된 주식은 매도를 통해서 차익실현을 할 수 있습니다. 이번글은 BW 권리행사로 인해서 얻을 수 있는 수익에 대해서 알아보겠습니다.
버추얼택 신주인수권행사
좀 지난 공시이지만 권리행사로 인한 수익을 알아보는 차원에서 확인해봅니다. 버추얼택에서 신주인수권행사를 했다고 18년 1월 15일 공시했습니다. 공시제목은 '(주)버추얼텍 신주인수권행사(제4회차 BW)'입니다. 해당 공시를 클릭하면 BW에 대한 자세한 공시가 나와 있습니다.
BW관련 공시 세부내용
행사일은 18년 1월 5일입니다. BW에투자한 투자가는 해당 금액인 5억원을 입금을 했고 그 때 당시 신주인수권 행사가격이 1,160원이었으므로 총 주식수는 432,251주가 됩니다. 이 주식은 20일 후인 18년 1월 25일에 상장이 되며, 이 후부터는 매도물량으로 출회가 될 수 있습니다. 이 물량이 최초 BW청약시 행사가액이 얼마인지 그리고 이 물량이 현재 거래되고 있는 물량 중 어느정도를 차지하고 있는 지도 확인해야 합니다.
최초 BW청약시 행사가액
최초 청약시 행사가격은 1,160원입니다. BW투자자가 권한을 행사한 날짜(입금일자)가 1월 5일입니다. 행사가격 1,160원 대비 960원이나 높은 금액입니다. 그 후 주식으로 상장예정일이 1월 25일 입니다. 즉, 내 계좌에 주식으로 들어온 날입니다. 이 기간부터 매도를 할 수 있습니다.
1월 25일 종가매도시 수익률
상장예정일일 1월 25일날 상장이 되었을 경우 발행주식수 432,251주입니다. 1일 거래량이 350만주~2,000만주까지 거래가 됩니다. 이 거래량에 비해면 43만주는 아주 많다 할 수는 없습니다. 그리고 한꺼번에 매도시에 주식이 급락을 할 수가 있기때문에 일정기간 분할해서 매도를 할 것입니다.
만약 1월 25일인 2,395원에 매도를 했다면 수익률은 206%입니다. 즉, 난 1,160원에 신주인수권을 행사를 했고 주식으로 매도한 가격은 2,395원입니다. 1주당 1,235원씩 수익이 났습니다.
<버추얼텍 일자별 주가>
BW발행 기업의 재무건전성
BW발행기업은 BW투자자가 BW를 주식으로 권한을 행사를 하면서 그만큼의 자금을 채권자로 부터 받았습니다. 이는 채권이 아닌 주식 행사 자금이기 때문에 기업의 자본금이 증가하는 결과를 초래합니다. 따라서 기업의 재무건전성은 증가하게 됩니다. BW발행기업은 투자자가 행사를 하도록 하는 것이 기업측면에서 유리하기 때문에 BW를 행사 할 수 있도록 주식의 가격이 최초 결정된 행사가액보다 높아져야 합니다. 즉, 기업의 실적이 좋아져야 합니다.
신주인수권 행사시 주식하락
신주인수권이 자주, 그리고 많이 발행이 된다면 향후 주식이 상승할 경우에 BW투자자는 권리를 행사코자 할 것입니다. 따라서 주식이 오르더라도 BW물량으로 인해서 상승이 제한적이며, 일시에 BW행사 물량이 나올 경우에는 주식이 지속적으로 하락할 수 있습니다.
신주인수권 증권 잔액이란?
공시에는 신주인수권 증권 잔액이 나옵니다. 발행당시 총 50억원이 발행이 되었고 현재 행사되지 않는 신주인수권 증권 잔액이 약 12.4억원입니다. 향후 행사물량으로 나올 수 있는 주식수는 약 100만주입니다.
